美股牛熊證篇 - 港股交易時段會否被收回？

當美股指數現貨觸及牛熊證的收回價時，該牛熊證便會被強制收回。現時，法興推出的美股牛熊證是於香港交易所上市，交易時間是每交易日的早上9:30至中午12:00及下午1:00至4:00。於港股交易時段，美股仍未開市，而美股牛熊證是否收回是參考美股指數現貨價，故只有在美股交易時段才會觸發收回事件。

如果於港股交易時段美指期貨觸及牛熊證收回價，發行人仍然會為該牛熊證開價，因為美股牛熊證收回與否，是取決於美股指數現貨是否觸及收回價，並不是美指期貨。至於在美股交易時段，如美股指數現貨觸及牛熊證的收回價，該牛熊證理論上會被即時強制收回，不過由於港股未開市，一般來說，要在下一個港股交易日開市前才反映出來。不過，由於美股牛熊證涉及兩個地方不同時區的交易時段，如果下一個交易日是香港假期，該收回事件便會順延至再下一個港股交易日才反映出來。

既然美股牛熊證於港股交易時段不會被收回，亦即是說即使相關期貨跌穿牛證收回價或升穿熊證收回價，投資者仍然可以沽貨離場。因此，如果投資者手持美指牛證，於港股交易時段看到美指期貨走勢不妙，想避開收回，可以考慮於港股交易時段先行沽貨離場。

由於美股交易時段與港股交易時段並無重疊，投資者需留意在不同情景下的强制性收回事件觀察期:

情景（一）：在上市日當天，只觀察上市日前美股收市價                          

情景（二）：上市日後的每個交易日，觀察上一交易日整個美股交易時段

情景（三）：如果當天為香港假期，上日美股交易時段同樣需觀察，並會於下一港股交易日開市前公佈

情景（四）：如果交易日的上日為美國假期，觀察前日美股交易時段

情景（五）：觀察直至最後交易日的上日美股收市

接下來你或許會問，美股牛熊證被收回後是如何計算剩餘價值的？跟港股牛熊證有分別嗎？如欲了解更多，可參閱《美股牛熊證篇 - 被強制收回後怎樣計算其剩餘價值？》